শেয়ার বাজারের বাইরে থাকার চেষ্টায় বড় ধাক্কা খেল টাটা সন্স। টাটা গোষ্ঠীর মূল নিয়ন্ত্রক সংস্থাটির ব্যাঙ্ক নয় এমন আর্থিক প্রতিষ্ঠান বা এনবিএফসি হিসেবে নিবন্ধন সমর্পণের আবেদন খারিজ করেছে রিজার্ভ ব্যাঙ্ক। সংবাদমাধ্যমের খবর অনুযায়ী, সংস্থাকে পাঠানো চিঠিতে অবিলম্বে শেয়ার বাজারে তালিকাভুক্তির প্রস্তুতি নিতে বলেছে কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক। এর ফলে ভারতের অন্যতম বৃহৎ শিল্পগোষ্ঠীর মালিকানা ও পরিচালনব্যবস্থায় গুরুত্বপূর্ণ পরিবর্তনের সম্ভাবনা তৈরি হয়েছে।

শনিবার, ১২ সেপ্টেম্বর, টাটা সন্সের সংস্থা সচিব এবং প্রধান অর্থ আধিকারিকের কাছে রিজার্ভ ব্যাঙ্কের চিঠি পৌঁছয়। তাতে বলা হয়েছে, নিবন্ধন প্রত্যাহারের জন্য প্রয়োজনীয় শর্ত পূরণ করছে না সংস্থাটি। তবে সংবাদ প্রকাশের সময় পর্যন্ত রিজার্ভ ব্যাঙ্ক এবং টাটা সন্সের আনুষ্ঠানিক প্রতিক্রিয়া পাওয়া যায়নি। ফলে সিদ্ধান্তটির বিশদ ব্যাখ্যা এখনও প্রকাশ্যে আসা বাকি।

বিতর্কের সূত্রপাত ২০২২ সালের সেপ্টেম্বরে। তখন টাটা সন্সকে এনবিএফসির উচ্চতর নিয়ন্ত্রণস্তরে অন্তর্ভুক্ত করে রিজার্ভ ব্যাঙ্ক। এই শ্রেণির প্রতিষ্ঠানগুলিকে চিহ্নিত হওয়ার তিন বছরের মধ্যে শেয়ার বাজারে তালিকাভুক্ত হতে হয়। সেই হিসাবে টাটা সন্সের সময়সীমা ছিল ২০২৫ সালের সেপ্টেম্বর। কিন্তু নিবন্ধন সমর্পণের আবেদন বিবেচনাধীন থাকায় সংস্থাটি এত দিন তালিকাভুক্ত হয়নি।

এই বাধ্যবাধকতা থেকে বেরিয়ে আসতে ২০২৪ সালের মার্চে আবেদন করেছিল টাটা সন্স। সংস্থাটি ‘কোর ইনভেস্টমেন্ট কোম্পানি’ হিসেবে নিবন্ধিত; অর্থাৎ তার প্রধান কাজ গোষ্ঠীর বিভিন্ন প্রতিষ্ঠানে বিনিয়োগ ধরে রাখা। সাধারণ গ্রাহককে ঋণ দেওয়ার ব্যবসার সঙ্গে এর চরিত্রগত পার্থক্য রয়েছে। কিন্তু আর্থিক নিয়ন্ত্রণের ক্ষেত্রে এই ধরনের বিনিয়োগ সংস্থাও রিজার্ভ ব্যাঙ্কের আওতায় পড়ে।

নিজেদের অবস্থানের পক্ষে টাটা সন্স ঋণ কমানোর পদক্ষেপ নিয়েছিল। সিএনবিসি টিভি১৮-কে উদ্ধৃত করে মানিকন্ট্রোল জানিয়েছে, ২০২৩–২৪ অর্থবর্ষে সংস্থাটি ২১,৮১৩ কোটি টাকার ঋণ আগাম শোধ করে এবং ঋণের তুলনায় নগদ সম্পদ বেশি থাকার অবস্থায় পৌঁছয়। তাদের চেষ্টা ছিল, নিবন্ধন প্রত্যাহার করিয়ে তালিকাভুক্তির বাধ্যবাধকতা এড়ানো। কিন্তু ঋণ শোধের পরেও নিয়ন্ত্রকের সম্মতি মেলেনি।

গত অগস্টেও রিজার্ভ ব্যাঙ্ক উচ্চতর স্তরের এনবিএফসির তালিকায় টাটা সন্সকে রেখেছিল। পাশাপাশি জানিয়েছিল, নিবন্ধন প্রত্যাহারের আবেদন তখনও পরীক্ষাধীন। অর্থাৎ তালিকায় থাকার বিষয়টি দিয়ে আবেদনের চূড়ান্ত নিষ্পত্তি হয়ে যায়নি। শনিবারের সিদ্ধান্ত সেই দীর্ঘ অনিশ্চয়তাকে নতুন মোড়ে নিয়ে এল। এখন প্রাসঙ্গিক নিয়ন্ত্রণবিধি মেনে পরবর্তী পদক্ষেপ ঠিক করতে হবে সংস্থাকে।

টাটা সন্সের গুরুত্ব তার বিশেষ মালিকানা কাঠামোয়। টাটা গোষ্ঠীর নিজস্ব তথ্য অনুযায়ী, সংস্থাটির ৬৬ শতাংশ শেয়ার রয়েছে জনহিতকর ট্রাস্টগুলির হাতে। শিক্ষা, স্বাস্থ্য, জীবিকা এবং সংস্কৃতির কাজে সহায়তা করে এই ট্রাস্টগুলি। টাটা সন্স গোষ্ঠীর বিভিন্ন ব্যবসায় মূল বিনিয়োগকারী ও প্রবর্তক। ফলে তার তালিকাভুক্তি গোটা গোষ্ঠীর নিয়ন্ত্রণ এবং দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগের প্রশ্নের সঙ্গেও যুক্ত।

এই প্রশ্নে বড় অংশীদারদের মধ্যে মতভেদ রয়েছে। নোয়েল টাটার নেতৃত্বাধীন টাটা ট্রাস্টস তালিকাভুক্তিতে অনিচ্ছুক বলেই সূত্রের খবর। অন্যদিকে, প্রায় ১৮ শতাংশ অংশীদারিত্ব থাকা শাপুরজি পালোনজি গোষ্ঠী প্রকাশ্যেই তালিকাভুক্তির পক্ষে সওয়াল করছে। বাজারে শেয়ার কেনাবেচার সুযোগ তৈরি হলে নিজেদের বিনিয়োগের মূল্য নগদে পাওয়ার পথ তাদের জন্য সহজ হতে পারে।

তালিকাভুক্তি হলে টাটা সন্সের আর্থিক সিদ্ধান্ত, মূলধন বণ্টন এবং পরিচালনব্যবস্থা নিয়ে বিনিয়োগকারীদের নজরদারি বাড়বে। বিশেষজ্ঞদের মূল্যায়ন, বাড়তি স্বচ্ছতার পাশাপাশি আর্থিক মুনাফা দেখানোর চাপও বাড়তে পারে। দীর্ঘ সময় ধরে ফল দেয় এমন প্রকল্পে অর্থ ঢালার সিদ্ধান্ত তখন আরও বেশি প্রশ্নের মুখে পড়তে পারে। বিষয়টি তাই শুধু শেয়ার ছাড়ার আনুষ্ঠানিকতা নয়।

তবে অবিলম্বে প্রস্তুতির নির্দেশ মানেই এখনই শেয়ার বিক্রি শুরু হয়ে যাওয়া নয়। প্রকাশিত খবরে শেয়ার ছাড়ার নির্দিষ্ট দিন, দাম কিংবা পরিমাণ জানানো হয়নি। টাটা সন্স আগামী কয়েক সপ্তাহে কী সময়সূচি নেয় এবং নিয়ন্ত্রকের নির্দেশ কার্যকর করতে কী ব্যবস্থা করে, আপাতত নজর সেদিকেই।